過去一周,全球金融市場精彩紛呈。今年以來進入“貶值快車道”的日元在上周出現兩次巨震,催生了市場日元本輪貶值是否已經到位的疑問。美聯儲5月議息會議在上周結束,無論是利率決議還是鮑威爾的講話都被市場一致解讀為“鴿派”。日元自殘撐美元,美元強勢壓黃金,後市如何?
傳言日本央行干預匯市
作為全球排得上號的國際支付貨幣,日元在上周的週一(4月29日)和週三(5月1日)兩次出現日內巨震,外匯市場一度盛傳日本央行出手干預匯市,推動日元(匯率)大幅反彈。
為什麼要關注日元走勢?這麼說吧,今年以來美元指數還能保持強勢,有很大一部分來源於日元的“貢獻”。作為美元指數中比例第二大貨幣,日元瘋狂貶值,給了美元指數相當大的升值動力。
那麼日本央行究竟有沒有干預匯市?
在被問及“日本當局是否在日內採取行動干預匯市以支持日元”這個最令外界好奇的問題時,日本最高級別的外匯事務官員神田真人選擇了不予置評。而如果市場想要知道答案,至少要等到這個月的尾聲。日本財政部在每月月底發佈最近一個月是否存在外匯干預的資訊。
有分析認為,根本無需等到5月底,當下就認為日本央行“不可能”干預匯市。
首先,根據國際貨幣基金組織的數據,日本債務規模已經膨脹到了其國家經濟總量的250%以上,全球獨一檔。這使得日本央行有強烈的動機保持低利率,以壓低政府(利息)成本。
其次,日本央行早前已經結束了負利率和收益率曲線控制政策,但10年期日債收益率仍只有約0.9%,而同期限的美債收益率則高達4.6%,投資者有強烈的動機賣出日元買入美元套利。
綜合來看,日本政府出手干預日元匯率的消息大概率是“無中生友”。
美聯儲鴿派態度超預期
美元指數在日元的鼎力相助之下節節攀升,然而美聯儲的5月利率決議以及美聯儲主席鮑威爾的講話讓強勢的美元栽了個跟頭。
美聯儲5月份利率決議維持聯邦基金利率目標區間在5.25%至5.50%不變,與市場預期一致。重大變化在於從6月開始,QT速度將從每月600億美元降至250億美元,MBS減持速度維持在每月350億美元不變。
美聯儲主席鮑威爾在新聞發佈會上表示:美聯儲目前沒有繼續加息的選項,如果需要,政策將保持不變。在被問及大幅減少縮表時,鮑威爾稱減緩QT的步伐並不意味著資產負債表收縮速度會比預期更慢。
在最為關鍵的何時降息這個問題上,鮑威爾回復稱“自己也不知道”,並表示由於通脹超出預期,降息可能需要等待更長的時間。
與過去一樣,這一次的新聞發佈會美聯儲主席鮑威爾繼續打太極,但是市場也嗅到了“不同尋常”的氣息。比如“不排除再次加息”的嚇唬動作沒了、“勞動力市場十分強勁、經濟韌勁十足”的描述沒了、降息的時間表則是壓根沒有……
美聯儲5月議息會議向外界傳達了一個重要資訊,美聯儲打太極把自己給“打暈了”。接下來的時間,不排除美聯儲在意外的時間宣佈意外的決定。
事實上,美元強勢不再或者強勢仍在都不會影響黃金繼續上漲的趨勢,因為黃金就是美元的看空期權。判斷黃金高位寬幅震盪盤面仍將持續,預計高點不過2358美元,低點不穿2233美元。
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