百利好環球

財務

打開
返回
龍年經濟和投資環境的「多D分析」 - 百利好環球

龍年經濟和投資環境的「多D分析」

陸振球
2024-03-01 17:07:19

農曆的龍年新春剛過,龍年的英文名稱為Year of Dragon,Dragon則以D為首個字母,所謂一年之計在於春,不妨以一係列D作字母的英文名詞分析今年的經濟和投資環境。

首先,DECOUPLING(中西方脫勾)或DEGLOBALISATION(去全球化)形勢仍持續,而幾乎肯定成為美國共和黨候選總統的特朗普,更表示一旦重新當選,會將中國的進口關稅提升至60%極高稅率,若真如此,上述的中西方脫勾和去全球化隻會加劇,對全球經濟運作不利,而這也會令地緣衝突機會提升,早前瑞銀的一項對富豪的調查也顯示,富豪最擔憂的是投資要麵對地緣政治風險。

另外,上述情況也會導致DISRUPT SUPPLY ,即供應鏈受到破壞,比如俄烏戰爭和最近以巴衝突,便令到石油供應受考驗,以至油價大幅波動,麵對如高端芯片的供應限製,對相關行業的生產或會造成衝擊。

另過去一年發達國家(DEVELOPED COUNTRIES)的股巿明顯跑贏,今年中港股巿能否追落後而大幅彈升,便值得關注。如上所述,美國這個發達國家股巿去年表現亮麗,而今年是美國總統大選年,過往在大選年多年儘力壓低息口和刺激經濟,則美股仍有看好動力。另也要小心美國大選年,為爭取選票,美國也許會加大針對中國的施壓,借此滿足其民的需要,不得不防。

同時,也要留意人口因素(DEMOGRAPHIC FACTOR),中國人口去年按年減少208萬人,連續兩年負增長,2023年末全國人口(包括31個省、自治區、直轄市和現役軍人的人口,不包括居住在31個省、自治區、直轄市的港澳台居民和外籍人員)14.0967億人,比上年末減少208萬人。 全年出生人口902萬人,人口出生率為6.39‰;死亡人口1,110萬人,人口死亡率為7.87‰;人口自然增長率為負1.48‰。似乎,中國的人口高峰已過,對經有利的人口紅利也漸消失,會不利中國的經濟和消費。另人口因素考慮也要小心中國會出現老齡化,同樣會對經濟增長動力構成壓力。

評級機構惠譽去年曾以「治理水平下降」為由調低了美國的信貸評級(DOWNGRADE),之後穆迪也將中國和香港的主權債項評級展望下調,而當信貸評級下調,便有可能令融資成本上升。

大家另一關注焦點為各國的負債(DEBT)問題,去年美國政府再出現調高債務上限的爭拗,而中國也被指債務增長快速,不過要留意是中國債多屬內債,一方的債務增加,另一方的本國人持有內債資產亦相應增加,有對衝的作用,而中國人平均儲蓄率高企,扣除後國家企業或個體的實質淨負債便大降,當然,如能未雨籌謀的先行去杠杆(DELEVERAGE),對長遠的經濟發展可能更加有利。

美國在多次加息後,似乎已達到去通脹(DISINFLATION)的作用,令今年有減息的空間,而根據美國聯儲局議息後發表的點陣圖,聯儲局成員大多數預期美國今年可減息3次,每次減息0.25厘,對全球股巿有利好作用。

美國似成功去通脹,中國則有出現通縮(DEFLATION)的危機,不過這也令中國有加快減息的空間,對中國股市有刺激作用。

分享至:
上一篇

政策利好頻出 救市力度加大 大盤逐步實現反轉

兩大戲碼 美元難逃一跌

下一篇
投資現在 成就未來
24x7
客戶支援
20+
交易產品
100+
每天行情分析
成為百利好專屬會員
免費體驗產品交易

自主交易及防詐提示:交易潛在風險,操作必須謹慎。確保交易自主,時刻妥善保管賬號及密碼,杜絕第三方操作。 了解更多

在線咨詢
下載APP
智昇直播
返回頂部